4月市场整体属于一个上涨后的调整期。我们季度交流也和投资者交流了我们整体对市场的一个看法。5月可能是市场的一个上涨期。
随着市场的上涨，好像利好的消息开始多起来。实际上政策还是原来大方向，经济也还是原来的大方向，“风动还是心动”，向来都是哲学上最重要的命题。
上个月的利好消息确实很多。首先，政治局对地产的重心开始从供给侧转移到对需求的关注，虽然随后的北京政策力度还是没有很超预期，但是方向比节奏重要。其次，港股大涨。我认为，港股大涨有望推动经济复苏。股市并非单纯是经济的反馈，反身性原理告诉我们，港股互联网的上涨，很可能推动市场预期改变。外资对港股的交易行为，可能推动国内机构改变对经济的预期，国内金融机构的预期改变，带来股市的上涨，可能改变国内企业家的预期，企业家的预期改变和行为转变，可能改变他们的员工也就是广大中产阶级的预期。再次，美国经济好像又一次开始遭受质疑，担忧衰退的人又开始迎来一波爆发潮，我的印象中，这是美国这轮景气大周期的第三次这样的担心了，我们没有能力判断这个事情，但是这是一个非常重要的事情。它所影响的降息预期目前主流的是两次。最后，中国对外开放做出新的实质性动作，放开特斯拉fsd的进入，另外，三中全会定下时间。
目前主要的负面，可能还是地产的持续下行，虽然政策转向，但基本面是越来越差的。市场上多数人对此担忧很大。
中国经济复苏应该还是会缓慢而持续，但高度多高，主要取决于后续对地产的松紧以及科技能否有重大突破，预期斜率不会太高。
科技层面，马斯克似乎要从无聊瞎折腾开始进入新的解决问题周期，这对科技行业和特斯拉后续的发展非常重要。ai重构科技行业也在持续。
地缘层面，中东矛盾继续加深，地区冲突加剧。亚太矛盾冲突也变多。但大国关系稳定，经济，民生，科技依然是最重要的事情。
我们最重要的依然是持续做好选股，结构性的机会应该是会非常多的。