23年3月以来的宏观背景，主要特点是流动性充裕以及预期海外利率的拐点，另外美国经济没有开始下行，中国经济没有开始上行。对应到市场的特点就是海外股市大涨，中国股市走结构性（ai和泛科技）。
走到7月中下旬，趋势的演绎已经比较极致，相关股票表现充分，但流动性依然在，经济依然没有崩溃。全球投资者突然发现，手上涨太多的股票估值比较高，有点拿不住了，这时候有一个市场，一路下跌，估值便宜，并且迎来了政策预期拐点，那就是港股和a股的经济相关行业。
8月，我们对港股乐观，对中国顺周期乐观。需要小心的就是美国经济的下行，如果下行，那全球经济相关标的恐怕都会经历下跌，同时我认为，成长股恐怕也会先下跌，直到降息真正开启。
对于中国的政策，我们不太担心，中央已经说了，我们相信党中央会知行合一，至少不会太差的政策，超越市场悲观的预期还是不太难的。
对于ai等科技行业，我认为等这轮顺周期表现过后，看经济的情况和流动性的情况再去评估，目前倾向于还有一波新高一倍以上的机会，前提是真正可以兑现业绩的标的。